Где производят принтеры xerox
Обновлено: 17.05.2024
Знакомство россиян с печатающей техникой Xerox началось в 70-е, когда история компании на мировом рынке уже насчитывала не одно десятилетие. Название торговой марки происходит от греческого «xeros» - «сухой» и напоминает, что компания стала пионером «сухой печати», первой начав использовать порошок-краситель вместо обычных жидких чернил. Сегодня Xerox является одним из лидеров корпоративной лазерной печати, а история компании — это, во многом, история развития современных систем печати, сочетающих аппаратную и программную составляющую. Ниже мы проследим, как приобретали свой нынешний вид лазерные принтеры Xerox и как в лабораториях компании зарождались актуальные технологии управления документооборотом.
Предшественник лазерной печати — ксерография
Сегодня использование тонера ассоциируется, прежде всего, с лазерной печатью. Но первые отпечатки с использованием электрически заряженных красящих частиц были получены американцем Честером Карлсоном ещё в 1938 году, по технологии, которая вскоре стала известна как «ксерография». Вместо лазерного луча здесь использовалась система из ламп, линз, зеркал и светочувствительной ленты.
Первыми ксерографическими устройствами были копировальные аппараты — Карлсон придумал называть их «ксероксами». В конце 40-х лицензию на производство копиров у изобретателя купила компания Haloid. Так название Xerox стало торговой маркой. Большой коммерческий успех впервые пришёл к устройствам Xerox в 1959 году, когда автоматический офисный копир Xerox 914 покорил пользователей возможностью копировать на обычную офисную бумагу.
Самый популярный ксерографический копир своего времени Xerox 914
Новинка пользовалась таким спросом, что компания-производитель переименовывалась в Xerox Corporation.
Начало лазерной печати
Умение вовремя распознать перспективную технологию и развить её в новый востребованный продукт объединяет всех успешных производителей техники. Но очевидно, что в долгосрочной перспективе такое «чутьё» работает только как результат серьёзной и хорошо финансируемой исследовательской работы.
После успеха ксерографических аппаратов специалисты Xerox стремились к повышению чёткости и скорости печати для создания бизнес решений нового уровня. Концепция лазерной печати зародилась в лаборатории Xerox в 1969 году. Именно тогда впервые возникла идея использовать лазерный луч для отрисовки изображения прямо на барабане печатающего устройства. Экспериментальный механизм лазерной развертки удалось запустить уже в 1972.
Так выглядел Xerox 9700 - самый быстрый промышленный принтер в мире
Лазерные принтеры для среднего и малого офиса стали появляться в начале 80-х. Одним из первых таких решений стал принтер, выпущенный в 1981 году как дополнение к рабочим станциям Xerox Star 8010. Кстати, в системе Xerox Star были воплощены на коммерческом уровне такие изобретения специалистов Xerox как сетевой интерфейс Ethernet, текстовый редактор с WYSIWYG-интерфейсом, объектно-ориентированный язык программирования Smalltalk. Безусловно, всё это открывало новые возможности для управления бизнес печатью. Интересно, что примерно в то же время из состава Xerox выделилась в самостоятельную компанию команда Adobe, впоследствии — ведущие разработчики ПО для работы с растровой и векторной графикой.
Развитие корпоративных систем печати
Новые технологии Xerox оказались особенно востребованы в крупных вычислительных центрах, где до этого доминировали системы печати IBM.
В начале 90-х годов бурное развитие IT-индустрии породило высокий спрос на системы управления корпоративными сетями и электронным документооборотом. В 1994 году компания Xerox начала активную работу в данном направлении.
Первая система управления документами, основанная на веб-интерфейсе, — Xerox DocuShare — была представлена пользователям уже в 1997. Некоторое время решение использовалось в офисах Xerox для «внутренних нужд», но затем развилось в мощный коммерческий продукт для совместной работы над проектами.
Другой хорошей новостью для корпоративных пользователей стал в 1994 году выход лазерного МФУ Xerox 3006 — одного из первых МФУ «четыре в одном»: принтер-сканер-копир-факс. Если учесть, что разработкой МФУ на тот момент занимались сразу несколько крупных компаний, добавление факсимильной связи к списку функций было очень заметным шагом и помогло Xerox укрепить свои позиции в сегменте. Основой для модульной конструкции МФУ, как и следовало ожидать, выступал копир.
МФУ Xerox 3006 с интегрированным модулем факса
В 1999 компания Xerox приобрела фирму Tektronix, специализировавшуюся на устройствах для твердочернильной печати. Начатые в этой связи технологические исследования привели к появлению двух линеек твердочернильных принтеров: Xerox Phaser и Xerox ColorCube. Первая ориентирована на большой и средний бизнес, вторая — на компании поменьше. Позже, в 2013 году Xerox продаст технологию твердочернильной печати и своё подразделение по работе с твёрдых чернил компании 3D Systems за 32,5 млн. долл.
Вместе с тем, Xerox продолжала работу над совершенствованием лазерной технологии и созданием печатающей техники для крупного бизнеса. Компания стремится обеспечить предприятиям оперативную, качественную и не слишком дорогостоящую печатать рекламных материалов и другой полиграфии прямо в офисе, без обращения к услугам типографий. В 2002 Xerox выпускает цифровую печатную машину iGen3. Новинка демонстрирует качество и себестоимость печати на уровне офсета, но является сравнительно простой в управлении и легко подстраивается под нужды конкретного пользователя. В последующие четыре года продукт завоёвывает многочисленные награды и заслуживает одобрение экспертов отрасли.
В тот же период специалисты Xerox разрабатывают технологию DataGlyph для кодирования машиночитаемых данных в обычное изображение и технологию Glossmark для подтверждения подлинности бумажных документов с помощью дополнительной маркировки с голографическим эффектом. Кроме того, идеи, вышедшие из исследовательских лабораторий Xerox, выступают основой для создания многоразовой «электронной бумаги» SmartPaper.
В 2002 году Xerox получает свой пятнадцатитысячный по счёту патент, а в 2007 компания удостаивается государственной премии США за более чем 50 лет активной работы в сфере инновационных технологий.
История продолжается
На протяжении последних лет Xerox по-прежнему уделяет особое внимание технологиям, связанным с оптимизацией бизнес-процесса в корпорациях и госучреждениях. В 2010 году Xerox приобретает IT-компанию Affiliated Computer Services Inc. (ACS), специализирующуюся на аутсорсинге документооборота. Это позволило компании Xerox стать крупнейшим поставщиком данного вида услуг с действующими филиалами в 160 странах.
Год спустя ещё одним приобретением Xerox становится британская компания NewField IT — крупнейший поставщик программных продуктов и консалтинговых услуг в сфере организации печати на предприятиях. Одним из интересных продуктов компании стал программный пакет Asset DB™ для планирования расстановки оргтехники в офисе.
В связи с ростом интереса к светодиодной печати, компания Xerox в 2011 году выводит на рынок принтеры Phaser 6000/6010 на базе инновационной светодиодной технологии Xerox HiLED. Затем на базе той же технологии появляются и цветные принтеры Phaser 7500. Среди преимуществ новых светодиодных принтеров Xerox: цена, себестоимость печати и, главное, качество отпечатков, достигаемое с помощью специально разработанного тонера EA-HG. Размер и химические свойства частиц идеально подходят для печати тонких линий и градиентных заливок.
Xerox Phaser 7500 - первый цветной светодиодный принтер, основанный на технологии Xerox HiLED
Сегодня Xerox продолжает оставаться ведущим игроком на рынке программных и аппаратных технологий для бизнес печати. Среди недавних пополнений в линейке устройств для малого и среднего бизнеса — монохромные МФУ WorkCentre 3615. Это универсальное решение для печати, копирования, сканирования и работы с факсом позволяет сократить расходы на печать за счёт использования раздельных картриджей, а также обеспечивает лучшую в своём классе скорость печати — 45 стр./мин.
В 2014 году компания Xerox уделяет особое внимание оптимизации организационных процессов в медицинских учреждениях и продолжает работу по развитию технологий, повышающих эффективность офисного документооборота. Продолжается совершенствование систем администрирования офисной техники, а также методов защиты данных и аутентификации пользователей. Наряду с решениями для крупного бизнеса появляются новые скоростные принтеры и МФУ и для СМБ-сегмента.
Учитывая растущие потребности бизнеса в мобильной и удалённой печати, Xerox сотрудничает с лидером рынка сетевых технологий, компанией Cisco, чтобы предложить потребителю действительно эффективные облачные решения.
Всё это даёт основания ждать от Xerox новинок, интересных как аппаратной, так и программной составляющей. А значит, в ближайшее время на рынок выйдут более компактные, экономичные и удобнее в эксплуатации устройства, которые позволят предприятиям успевать больше и управлять документами эффективнее при меньших затратах.
Xerox Corporation (произносится «Зирокс корпэрейшн», в русскоязычных странах принято произносить «Ксерокс») — американская корпорация, один из мировых лидеров в области технологий печати и управления документами, пионер массового выпуска копировальных аппаратов.
Xerox была основана в 1906 году в городе Рочестер (штат Нью-Йорк) как Haloid Photographic Company, которая первоначально производила фотобумагу и оборудование для фотографов.
В 1938 году Честер Карлсон, физик, работающий независимо, изобрел процесс печати изображений, используя электрически заряженную металлическую пластину, покрытую фотопроводником, и «тонер» - сухой порошок. Потребовалось более 20 лет, прежде чем первый коммерческий автомат для изготовления копий был коммерциализирован с использованием устройства подачи документов, сканирующего источника света и вращающегося барабана.
Джозеф Уилсон, которого считают «основателем Xerox», принял компанию Haloid от своего отца. Он увидел безграничный потенциал в изобретении Честер Карлсон и в 1946 году подписал соглашение о его разработке в качестве коммерческого продукта. Копирование документов получило название ксерография (от греческих слов «сухой» и «пишу»), а само устройство Карлсон предложил назвать Xerox.
Перед выпуском модели копира 914, которая прославила компания, Xerox протестировала рынок, представив прототипа оборудования с ручным управлением, известный как Flat-plate 1385. На самом деле модель 1385 не была жизнеспособным копиром из-за своей скорости работы.
За моделью 1385 последовал первый автоматический ксерографический принтер, Copyflo, выпущенный в 1955 году. Copyflo был крупным принтером для микрофильмов, который мог производить положительные отпечатки на рулонной бумаге с любого типа отрицательных микрофильмов (негативов). Затем была модель 1824. Она была вдвое меньше по размеру и весу, но все еще оставалась профессиональной машиной для печати на листовой бумаге с ручной подачей.
16 сентября 1959 года в Нью-Йорке компания представила Xerox 914 - по-настоящему доступный копировальный аппарат, который принес Xerox мировую известность. Он был настолько популярен, что к концу 1961 года доход Xerox составил почти 60 миллионов долларов. Продукт был продан в рамках инновационной рекламной кампании, показывающей, что даже обезьяны могут делать копии одним нажатием кнопки - простота станет основой будущих продуктов Xerox и пользовательских интерфейсов. Доходы к 1965 году превысили 500 миллионов долларов.
Xerox 914
Ценовая политика по отношению к этой модели выстраивалась так, чтобы побуждать клиентов арендовать, а не покупать их. Её можно было арендовать в 1965 году за 95 долларов в месяц, но ее покупка стоила бы 27 500 долларов.
В 1960 году в Уэбстере (штат Нью-Йорк), был открыт научно-исследовательский центр под названием Центр исследований и технологий Уилсона.
В 1962 году компания Xerox приобрела компанию University Microfilms International.
В 1963 году Xerox представила модель Xerox 813, первый настольный копировальный аппарат для обычной бумаги, реализовав концепцию предложенную Честером Карлсоном о копировальном устройстве, которое может поместиться на любом рабочем столе.
В этом же году Xerox приобрела компанию Electro-Optical Systems.
Xerox 813
Первый шаг к тиражированию, компания сделала с моделью Xerox 2400, выпущенным в 1966 году. Номер модели обозначал количество отпечатков, которые машина могла выдать за час. В этой модели были представлены первый в отрасли автоматический податчик документов, бумагорезка и перфоратор, а также сортировщик.
Тем временем небольшая лабораторная команда работала над над модернизацией модели Xerox 914. Лаборатория разрабатывала так называемую ксерографию на большие расстояния (LDX) для соединения двух копировальных аппаратов с использованием телефонной сети общего пользования, чтобы документ, отсканированный на одной машине, распечатывался на другой. Система LDX была выпущена на рынок в 1964 году.
В 1968 году генеральным директором Xerox стал Чарльз Питер МакКолоу.
В 1969 году Xerox приобрела компанию Scientific Data Systems (SDS), которая стала одним из подразделений компании - Xerox Data Systems (XDS).
В 1970 году Xerox открыл исследовательский центр Xerox Palo Alto, известный как Xerox PARC. На объекте разработано много современных компьютерных технологий, таких как графический пользовательский интерфейс (GUI), лазерная печать , текстовые редакторы WYSIWYG и Ethernet.
Арчи Маккарделл был назначен президентом компании в 1971 году.
В середине 1970-х годов Xerox представила модель Xerox 9200 Duplicating System. Она предназначалась для продажи типографиям, для повышения их производительности. Вскоре была представлена модель 9400, которая выполняла автоматическую двустороннюю печать, а затем модель 9500, в которой было добавлено переменное уменьшение масштаба и электронное управление яркостью.
В 1973 году сотрудники исследовательского центра Xerox Palo Alto представили мини-компьютер Xerox Alto. Этот аппарат можно считать первым настоящим персональным компьютером, учитывая его небольшой экран, указательное устройство типа «мышь» и буквенно-цифровую клавиатуру QWERTY-типа. На тот момент это была настолько революционная разработка, что компания просто не увидела в ней перспектив. Зачем кому-то покупать эту штуку, если есть электронные печатные машинки?
Xerox Alto
Для показа во время трансляции Супербоула 1975 года Xerox подготовила рекламный ролик с участием «Брата Доминика», монаха, который использовал систему 9200, чтобы сэкономить десятилетия ручного копирования. До выхода в эфир существовала некоторая обеспокоенность тем, что рекламный ролик будет объявлен кощунственным. Однако, когда рекламный ролик был показан архиепископу Нью-Йорка, он нашел его забавным и дал ему свое благословение. «Брат Доминик» стал лицом Xerox в 1980-х.
В 1975 году под давлением антимонопольных претензий Федеральной торговой комиссии США, компания Xerox была вынуждена согласиться на лицензирование своих запатентованных технологий. Главным образом от этого выиграли японские конкуренты компании.
В течение четырех лет после этого доля Xerox на рынке копировальной техники в США упала с почти 100% до менее чем 14%.
В 1979 году Xerox приобрела компанию Western Union International (WUI) в качестве основы для своей предлагаемой телекоммуникационной сети Xerox (XTEN) для связи своих копировальных машин по сети. Однако через три года, в 1982 году, компания решила, что идея была ошибочной, и продала этот актив с убытком.
Дэвид Т. Кернс (David T. Kearns), руководитель Xerox с 1971 года, занял пост генерального директора в 1982 году.
Пытаясь выйти за пределы рынка копировальных аппаратов, в 1981 году Xerox представила линейку пишущих машинок с электронной памятью Memorywriter, которые очень быстро завоевали 20% рынка.
В 1981 году Xerox выпустила систему, аналогичную Alto - Xerox Star. Это была первая коммерческая система, включающая технологии, которые впоследствии стали обычным явлением в персональных компьютерах, такие как растровый дисплей, оконный графический интерфейс, мышь, сеть Ethernet, файловые серверы, серверы печати и электронная почта. Xerox Star и его преемник Xerox Daybreak, несмотря на их технологические достижения, не очень хорошо продавались из-за своей высокой цены, составляющей 16 000 долларов за единицу. Типичный офис на базе Xerox Star с сетью и принтерами обходился покупателю того времени примерно в 100 000 долларов.
Xerox 6085 Daybreak
В 1983 году Xerox купила страховую компанию Crum & Forster и в 1984 году на её основе была создана компания Xerox Financial Services (XFS).
В середине 1980-х Apple решила купить компанию Xerox, однако сделка так и не была совершена. Вместо этого Apple купила права на графический интерфейс Alto и адаптировала его к более доступному персональному компьютеру. Apple Macintosh был выпущен в 1984 году и был первым персональным компьютером, который популяризировал GUI и мышь среди широких масс покупателей.
В 1985 году компания Xerox решила избавиться от своих издательских активов и они были проданы.
В 1990 году Пол Аллер сменил Дэвида Кернса на посту генерального директора. Именно Пол Аллер решил вывести Xerox из сферы финансовых услуг.
Разработка цифровых фотокопировальных устройств в 1990-х годах и обновление всей номенклатуры изделий снова дали Xerox техническое преимущество перед конкурентами.
В 1990 году Xerox выпустила DocuTech Production Publisher Model 135. Цифровые фотокопировальные устройства были по сути высококачественными лазерными принтерами со встроенными сканерами. Вскоре дополнительные функции, такие как сетевая печать и отправка факсов, были добавлены во многие модели, известные как многофункциональные машины, или просто MFM, которые можно было подключать к компьютерным сетям. Компания Xerox работала над тем, чтобы превратить свой продукт в сервис, предоставляя полный пакет услуг для компаний, включая поставки, обслуживание, настройку и поддержку пользователей.
В 1994 году компания представила обновленный логотип, добавив к нему фразу The Document Company. Кроме того был представлен «цифровой» логотип в виде красной буквы X. Цифровой логотип символизировал переход документов между бумажным и цифровым мирами.
В апреле 1999 года на смену Пол Аллер пришел Ричард Томан, который в перешел в Xerox из IBM в 1997 году.
В 2000 году Xerox приобрела подразделение цветной печати и обработки изображений у компании Tektronix за 925 миллионов долларов. Это привело к появлению линейки продуктов Xerox Phaser, а также к технологии печати чернилами Xerox.
В сентябре 2004 года Xerox отпраздновал 45-летие модели Xerox 914. В период с 1959 по 1976 год было произведено более 200 000 единиц этой модели.
В ноябре 2006 года Xerox завершила приобретение компании XMPie. XMPie, поставщик программного обеспечения для кросс-медийного маркетинга, был первым приобретением Xerox, которое осталось независимым предприятием в качестве дочерней компании Xerox, а не подразделения.
21 мая 2009 года было объявлено, что Урсула Бернс станет новым генеральным директором Xerox.
28 сентября 2009 года Xerox объявила о предполагаемом приобретении компании Affiliated Computer Services за 6,4 миллиарда долларов. Приобретение было завершено в феврале 2010 года.
В мае 2011 года Xerox совершила очередную покупку - компанию NewField IT. Сумма сделки не была раскрыта.
В декабре 2013 года Xerox продала свою группу по разработке цветной печати и обработки изображений, а также сопутствующие активы, ранее приобретенные у Tektronix, компании 3D Systems за 32,5 миллиона долларов.
В декабре 2014 года Xerox продала бизнес ИТ-аутсорсинга, приобретенный в 2009 году у Affiliated Computer Services, Atos за 1,05 миллиарда долларов. Этот шаг был предпринят из-за относительно медленного роста этого бизнеса.
В январе 2016 года Xerox, под давлением акционера-активиста Карла Икана, объявила, что к концу года он выделит свое подразделение бизнес-услуг в новую публичную компанию. Название и руководство новой компании не были определены на момент объявления. В июне 2016 года компания объявила, что новая компания по оказанию бизнес-услуг будет названа Conduent.
В конце апреля суд в Нью-Йорке временно заблокировал сделку между Xerox и Fujifilm. В Xerox тогда пообещали обжаловать решение, но в итоге полностью отказались от сделки.
Причина: стремительное падение спроса на основную продукцию компании — копировальную технику.
Перспективы: компания реализует программу реструктуризации. Инвесторов также может привлечь низкая задолженность, много кеша на счетах и дивиденды. Против играют слабые финансовые результаты за первый квартал.
Корпорация Xerox появилась в 1906 году в американском штате Нью-Йорк. Поначалу она занималась производством фотобумаги. Первое название компании звучало как Haloid Company.
В 1947 году руководство компании приобрело патент копировального устройства. Именно в это время процесс копирования документов получил название «ксерография», а за самим устройством закрепилось название «ксерокс».
Первая автоматическая копировальная машина вышла в 1959 году и оказалась настолько популярной, что прибыль компании за пять лет взлетела в восемь раз. А название Xerox стало нарицательным.
Xerox быстро стал лидером на рынке копировальной техники и остается им по сей день. Кроме того, компания производит принтеры, разрабатывает комплексное программное обеспечение для офисов и продвигает новое направление 3D-печати.
Самая большая доля в Xerox принадлежит известному инвестору-активисту и миллиардеру Карлу Айкану. У него 11,02% имеющихся в обращении акций. Еще 10,44% — у независимой инвестиционной компании The Vanguard Group. На третьем месте — «дочка» международной инвестиционной компании BlackRock — BlackRock Institutional Trust Company — с долей 5,29%.
Акции Xerox за последний год подешевели на 57%. Но инвесторы не спешат выкупать бумаги на минимумах. Выясняем почему.
Почему подешевели акции
Xerox, давший название целому семейству устройств, переживает далеко не лучшие времена. В течение последних нескольких лет выручка компании неумолимо снижалась. Сказалось падение спроса на основную продукцию Xerox — копировальные аппараты.
Если в 2012 году выручка компании составила $20,4 млрд, то по итогам 2019 года — лишь чуть более $9 млрд. Это связано с массовым переходом на электронный документооборот.
«Перед старейшей компанией Xerox Holdings остро встал вопрос переформатирования бизнеса. Производство копировальной техники — не самое перспективное направление бизнеса с учетом того, что в мире снижается спрос на печать документов на бумаге. Невозможность приспособиться к новым рыночным реалиям заставляло многие компании продавать свой бизнес конкурентам», — прокомментировал ситуацию аналитик инвесткомпании «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.
Пандемия коронавируса ускорила этот процесс. «COVID-19 послужил катализатором цифровизации, — пишет управляющий партнер Exante Алексей Кириенко. — Несмотря на то что во время локдауна некоторые сотрудники были вынуждены покупать технику домой, Xerox потерял существенную часть регулярной выручки от корпоративных клиентов — наиболее прибыльного сегмента компании».
«На акции давит тот факт, что компании могут и далее сокращать использование копировальных аппаратов, научившись обходиться без них в период локдауна», — резюмировал эксперт.
Карл Айкан, Xerox и попытка поглощения HP
Американские компании считают знаменитого инвестора Карла Айкана «корпоративным рейдером», а сам он называет себя инвестором-активистом. Он ищет неэффективные и недооцененные компании, скупает их акции, провоцирует перестановки в руководстве, добиваясь реструктуризации и улучшения результатов компании. А затем продает подорожавшие бумаги.
В ноябре 2019 года руководство Xerox сделало предложение о поглощении своему конкуренту HP Inc. На тот момент Карлу Айкану принадлежало 4,2% акций HP и 10,6% акций Xerox. По словам Айкана, идея сделать предложение HP принадлежала не ему, а гендиректору Xerox Джону Висентину. Однако известно, что Айкан активно выступал за объединение компаний.
Он ругал HP за неспособность выйти из критического состояния, утверждая, что все меры нового руководства компании по финансовому оздоровлению похожи на «перестановку стульев на палубе Титаника». Объединение же, по его мнению, принесло бы несомненные преимущества как гиганту HP, находящемуся на грани краха, так и Xerox.
В отношении Xerox Айкан еще в 2017 году предупреждал, что производитель рискует повторить судьбу Kodak, если не внесет серьезных изменений в свой бизнес. По оценке самой Xerox, синергетический эффект от слияния с HP мог бы дать экономию в $2 млрд в год, а также способствовать укреплению позиций на рынке принтеров и копировальных машин для офисов.
Xerox предложила заплатить $22 за каждую акцию HP, или суммарно около $33,5 млрд. В ответ в HP заявили, что конкурент сильно недооценил компанию. Кроме того, руководство гиганта сочло предложение Xerox «не отвечающим интересам акционеров» — обеспокоенность вызывали большие долги и снижение прибыльности Xerox.
Наблюдателям сделка между Xerox и HP с самого начала казалась маловероятной. Капитализация гиганта HP более чем в три раза превышала капитализацию конкурента. Однако Xerox не сдавался: компания повысила предлагаемую сумму выкупа до $35 млрд и договорилась с несколькими банками о финансировании. Она также пригрозила HP враждебным поглощением, напрямую обратившись к акционерам производителя.
Эпопея завершилась через несколько месяцев. 31 марта 2020 года Xerox отозвал предложение о поглощении. В своем заявлении компания написала, что не считает целесообразным продолжать поглощение HP из-за сложной ситуации на рынках, вызванной пандемией коронавируса.
Что поможет Xerox
Развитие в другие сферы деятельности. В начале 2019 года Xerox представил свою программу трансформации Project Own It. Она рассчитана на три года и включает в себя улучшение основного бизнеса и расширение деятельности в области цифровых услуг и программного обеспечения. Кроме того, компания продолжит разработки по направлениям искусственного интеллекта и интернета вещей.
В частности, в апреле Xerox сообщил, что в сотрудничестве с компанией Vortran Medical начнет производить одноразовые аппараты искусственной вентиляции легких для больниц, где лечатся пациенты с коронавирусом. А в конце июня стало известно, что компания запустила приложение, помогающее отслеживать местонахождение удаленно работающих сотрудников.
Сокращение затрат. В 2019 году в рамках новой стратегии компания начала сокращать затраты. Руководство запланировало за три года сэкономить $1,465 млрд. При этом только в 2019 году экономия должна была составить в совокупности $640 млн.
Благодаря экономии Xerox сумел к концу 2019 года заметно улучшить финансовые результаты. В четвертом квартале выручка выросла на 11% по сравнению с предыдущим кварталом и достигла рекордного уровня $818 млн. Чистая прибыль за это же время увеличилась почти в четыре раза до максимума с 1997 года.
Низкая долговая нагрузка. За несколько лет Xerox сильно сократил задолженность. Если на конец 2012 года чистый долг составлял $7,24 млрд, то к концу года он опустился до $1,54 млрд. При этом соотношение чистого долга к EBITDA сократилось с 2,4 до 1.
К тому же компания сумела накопить довольно большую сумму на своих счетах — примерно $2,6 млрд. Это в два с половиной раза больше, чем краткосрочная задолженность Xerox.
Низкая оценка акций может привлечь тех инвесторов, которые поверят в обновление компании. Возможно, это случится, когда ситуация с коронавирусом стабилизируется и результаты компании начнут возвращаться к прежним уровням.
Дивиденды. Инвесторов могут заинтересовать дивиденды компании, которые она продолжает выплачивать, несмотря на трудные времена. Xerox платит дивиденды раз в квартал в течение многих лет — начиная с 1971 года. В последние три года компания неизменно выделяла каждые три месяца по $0,25 на акцию. Столько же она платила в первом полугодии 2020 года.
Ожидается, что акционеры продолжат получать в качестве дивидендов до 50% свободного денежного потока (FCF). В первом квартале 2020 года компания сгенерировала положительный FCF в размере $150 млн.
Что играет против Xerox
Слабые результаты за первый квартал 2020 года. Начало года больно ударило по планам Xerox, приступившей к реструктуризации компании. Пандемия отправила на карантин основных клиентов компании, в результате чего выручка Xerox в первом квартале снизилась на 14,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Операционная прибыль за то же время обвалилась на 63,6%. Кроме того, Xerox получил убыток в $2 млн. В последний раз компания уходила в минус в четвертом квартале 2017 года.
Отзыв прогнозов. Одновременно с квартальными результатами компания сообщила, что отзывает прогнозы выручки и прибыли на 2020 год, сославшись на экономическую неопределенность, вызванную вспышкой коронавируса.
Отказ от объединения с HP. Из-за пандемии компания была вынуждена свернуть планы по поглощению конкурента. Как раз в то время, когда инвесторы поверили в то, что это осуществимо и пойдет на пользу компании.
Что будет с акциями Xerox
Несмотря ни на что, инвесторы верят в компанию. В последний год хедж-фонды начали проявлять повышенный интерес к акциям Xerox, говорят данные Insider Monkey. Во втором квартале 2020 года число фондов, владеющих бумагами компании, достигло 41. Это на 5% больше, чем в первом квартале, и примерно на 50% больше, чем годом ранее.
С большей осторожностью относится к перспективам компании Евгений Миронюк из «Фридом Финанса». «Акции Xerox не поддержали рост фондового рынка США на волне восстановления после пандемии. Во многом это произошло потому, что отсутствовали драйверы для роста: частичный переход на удаленный формат работы снизил спрос на продукцию. Xerox в настоящий момент не готова масштабно реструктурировать бизнес», — уверен эксперт.
Аналогичного мнения придерживается Алексей Кириенко из Exante. «Пока слишком рано говорить, удастся ли Xerox переналадить свой бизнес, — сказал он. — Несмотря на то что худшая точка потребительского и корпоративного спроса, вероятно, уже пройдена, негативные долгосрочные тренды заставляют с осторожностью смотреть в будущее. Котировки акций могут и далее быть «хуже рынка».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов.
Причина: стремительное падение спроса на основную продукцию компании — копировальную технику.
Перспективы: компания реализует программу реструктуризации. Инвесторов также может привлечь низкая задолженность, много кеша на счетах и дивиденды. Против играют слабые финансовые результаты за первый квартал.
Корпорация Xerox появилась в 1906 году в американском штате Нью-Йорк. Поначалу она занималась производством фотобумаги. Первое название компании звучало как Haloid Company.
В 1947 году руководство компании приобрело патент копировального устройства. Именно в это время процесс копирования документов получил название «ксерография», а за самим устройством закрепилось название «ксерокс».
Первая автоматическая копировальная машина вышла в 1959 году и оказалась настолько популярной, что прибыль компании за пять лет взлетела в восемь раз. А название Xerox стало нарицательным.
Xerox быстро стал лидером на рынке копировальной техники и остается им по сей день. Кроме того, компания производит принтеры, разрабатывает комплексное программное обеспечение для офисов и продвигает новое направление 3D-печати.
Самая большая доля в Xerox принадлежит известному инвестору-активисту и миллиардеру Карлу Айкану. У него 11,02% имеющихся в обращении акций. Еще 10,44% — у независимой инвестиционной компании The Vanguard Group. На третьем месте — «дочка» международной инвестиционной компании BlackRock — BlackRock Institutional Trust Company — с долей 5,29%.
Акции Xerox за последний год подешевели на 57%. Но инвесторы не спешат выкупать бумаги на минимумах. Выясняем почему.
Почему подешевели акции
Xerox, давший название целому семейству устройств, переживает далеко не лучшие времена. В течение последних нескольких лет выручка компании неумолимо снижалась. Сказалось падение спроса на основную продукцию Xerox — копировальные аппараты.
Если в 2012 году выручка компании составила $20,4 млрд, то по итогам 2019 года — лишь чуть более $9 млрд. Это связано с массовым переходом на электронный документооборот.
«Перед старейшей компанией Xerox Holdings остро встал вопрос переформатирования бизнеса. Производство копировальной техники — не самое перспективное направление бизнеса с учетом того, что в мире снижается спрос на печать документов на бумаге. Невозможность приспособиться к новым рыночным реалиям заставляло многие компании продавать свой бизнес конкурентам», — прокомментировал ситуацию аналитик инвесткомпании «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.
Пандемия коронавируса ускорила этот процесс. «COVID-19 послужил катализатором цифровизации, — пишет управляющий партнер Exante Алексей Кириенко. — Несмотря на то что во время локдауна некоторые сотрудники были вынуждены покупать технику домой, Xerox потерял существенную часть регулярной выручки от корпоративных клиентов — наиболее прибыльного сегмента компании».
«На акции давит тот факт, что компании могут и далее сокращать использование копировальных аппаратов, научившись обходиться без них в период локдауна», — резюмировал эксперт.
Карл Айкан, Xerox и попытка поглощения HP
Американские компании считают знаменитого инвестора Карла Айкана «корпоративным рейдером», а сам он называет себя инвестором-активистом. Он ищет неэффективные и недооцененные компании, скупает их акции, провоцирует перестановки в руководстве, добиваясь реструктуризации и улучшения результатов компании. А затем продает подорожавшие бумаги.
В ноябре 2019 года руководство Xerox сделало предложение о поглощении своему конкуренту HP Inc. На тот момент Карлу Айкану принадлежало 4,2% акций HP и 10,6% акций Xerox. По словам Айкана, идея сделать предложение HP принадлежала не ему, а гендиректору Xerox Джону Висентину. Однако известно, что Айкан активно выступал за объединение компаний.
Он ругал HP за неспособность выйти из критического состояния, утверждая, что все меры нового руководства компании по финансовому оздоровлению похожи на «перестановку стульев на палубе Титаника». Объединение же, по его мнению, принесло бы несомненные преимущества как гиганту HP, находящемуся на грани краха, так и Xerox.
В отношении Xerox Айкан еще в 2017 году предупреждал, что производитель рискует повторить судьбу Kodak, если не внесет серьезных изменений в свой бизнес. По оценке самой Xerox, синергетический эффект от слияния с HP мог бы дать экономию в $2 млрд в год, а также способствовать укреплению позиций на рынке принтеров и копировальных машин для офисов.
Xerox предложила заплатить $22 за каждую акцию HP, или суммарно около $33,5 млрд. В ответ в HP заявили, что конкурент сильно недооценил компанию. Кроме того, руководство гиганта сочло предложение Xerox «не отвечающим интересам акционеров» — обеспокоенность вызывали большие долги и снижение прибыльности Xerox.
Наблюдателям сделка между Xerox и HP с самого начала казалась маловероятной. Капитализация гиганта HP более чем в три раза превышала капитализацию конкурента. Однако Xerox не сдавался: компания повысила предлагаемую сумму выкупа до $35 млрд и договорилась с несколькими банками о финансировании. Она также пригрозила HP враждебным поглощением, напрямую обратившись к акционерам производителя.
Эпопея завершилась через несколько месяцев. 31 марта 2020 года Xerox отозвал предложение о поглощении. В своем заявлении компания написала, что не считает целесообразным продолжать поглощение HP из-за сложной ситуации на рынках, вызванной пандемией коронавируса.
Что поможет Xerox
Развитие в другие сферы деятельности. В начале 2019 года Xerox представил свою программу трансформации Project Own It. Она рассчитана на три года и включает в себя улучшение основного бизнеса и расширение деятельности в области цифровых услуг и программного обеспечения. Кроме того, компания продолжит разработки по направлениям искусственного интеллекта и интернета вещей.
В частности, в апреле Xerox сообщил, что в сотрудничестве с компанией Vortran Medical начнет производить одноразовые аппараты искусственной вентиляции легких для больниц, где лечатся пациенты с коронавирусом. А в конце июня стало известно, что компания запустила приложение, помогающее отслеживать местонахождение удаленно работающих сотрудников.
Сокращение затрат. В 2019 году в рамках новой стратегии компания начала сокращать затраты. Руководство запланировало за три года сэкономить $1,465 млрд. При этом только в 2019 году экономия должна была составить в совокупности $640 млн.
Благодаря экономии Xerox сумел к концу 2019 года заметно улучшить финансовые результаты. В четвертом квартале выручка выросла на 11% по сравнению с предыдущим кварталом и достигла рекордного уровня $818 млн. Чистая прибыль за это же время увеличилась почти в четыре раза до максимума с 1997 года.
Низкая долговая нагрузка. За несколько лет Xerox сильно сократил задолженность. Если на конец 2012 года чистый долг составлял $7,24 млрд, то к концу года он опустился до $1,54 млрд. При этом соотношение чистого долга к EBITDA сократилось с 2,4 до 1.
К тому же компания сумела накопить довольно большую сумму на своих счетах — примерно $2,6 млрд. Это в два с половиной раза больше, чем краткосрочная задолженность Xerox.
Низкая оценка акций может привлечь тех инвесторов, которые поверят в обновление компании. Возможно, это случится, когда ситуация с коронавирусом стабилизируется и результаты компании начнут возвращаться к прежним уровням.
Дивиденды. Инвесторов могут заинтересовать дивиденды компании, которые она продолжает выплачивать, несмотря на трудные времена. Xerox платит дивиденды раз в квартал в течение многих лет — начиная с 1971 года. В последние три года компания неизменно выделяла каждые три месяца по $0,25 на акцию. Столько же она платила в первом полугодии 2020 года.
Ожидается, что акционеры продолжат получать в качестве дивидендов до 50% свободного денежного потока (FCF). В первом квартале 2020 года компания сгенерировала положительный FCF в размере $150 млн.
Что играет против Xerox
Слабые результаты за первый квартал 2020 года. Начало года больно ударило по планам Xerox, приступившей к реструктуризации компании. Пандемия отправила на карантин основных клиентов компании, в результате чего выручка Xerox в первом квартале снизилась на 14,7% по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Операционная прибыль за то же время обвалилась на 63,6%. Кроме того, Xerox получил убыток в $2 млн. В последний раз компания уходила в минус в четвертом квартале 2017 года.
Отзыв прогнозов. Одновременно с квартальными результатами компания сообщила, что отзывает прогнозы выручки и прибыли на 2020 год, сославшись на экономическую неопределенность, вызванную вспышкой коронавируса.
Отказ от объединения с HP. Из-за пандемии компания была вынуждена свернуть планы по поглощению конкурента. Как раз в то время, когда инвесторы поверили в то, что это осуществимо и пойдет на пользу компании.
Что будет с акциями Xerox
Несмотря ни на что, инвесторы верят в компанию. В последний год хедж-фонды начали проявлять повышенный интерес к акциям Xerox, говорят данные Insider Monkey. Во втором квартале 2020 года число фондов, владеющих бумагами компании, достигло 41. Это на 5% больше, чем в первом квартале, и примерно на 50% больше, чем годом ранее.
С большей осторожностью относится к перспективам компании Евгений Миронюк из «Фридом Финанса». «Акции Xerox не поддержали рост фондового рынка США на волне восстановления после пандемии. Во многом это произошло потому, что отсутствовали драйверы для роста: частичный переход на удаленный формат работы снизил спрос на продукцию. Xerox в настоящий момент не готова масштабно реструктурировать бизнес», — уверен эксперт.
Аналогичного мнения придерживается Алексей Кириенко из Exante. «Пока слишком рано говорить, удастся ли Xerox переналадить свой бизнес, — сказал он. — Несмотря на то что худшая точка потребительского и корпоративного спроса, вероятно, уже пройдена, негативные долгосрочные тренды заставляют с осторожностью смотреть в будущее. Котировки акций могут и далее быть «хуже рынка».
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Свободный денежный поток. Средства, оставшиеся у компании после уплаты всех операционных расходов.
Читайте также: