Правда ли что теле2 выкупил ростелеком

Обновлено: 04.07.2024

Путин одобрил увеличение доли Ростелекома и компании "Мобител" в Tele2 до 100%. Также президент России одобрил увеличение уставного капитала Ростелекома путем допэмиссии. Генеральный директор информационно-аналитического агентства TelecomDaily Денис Кусков объяснил, станут ли эти изменения шагом к оптимизации компании и какие изменения предстоят.

Президент России Владимир Путин одобрил увеличение доли Ростелекома и его "дочки" "Мобител" в уставном капитале "Теле-2". Указ ранее был опубликован на официальном интернет-портале правовой информации.

В документе говорится, что увеличение доли вырастет с 45 процентов до 100.

Генеральный директор информационно-аналитического агентства TelecomDaily Денис Кусков в комментарии Царьграду объяснил, что это означает.

По его словам, в данном случае не идет речь о конце частной связи, ведь изначально это обе коммерческие структуры, несмотря на долю государства в Ростелекоме.

"Всё, что было возможно и нужно "Теле-2" для развёртывания сетей и мобильного доступа в интернет, они получили переходом от шведских акционеров к акционеру ВТБ, который недавно вышел тоже из сделки. Поэтому сегодня компания "Теле-2" представляет полноценного игрока, конкурирующего с игроками большой тройки, запустившего сети практически во всех регионах мобильного доступа в интернет LTE, LTE advance-технологии", - пояснил он.

В данном случае изменения касаются управления, заметил Кусков.

"Вполне вероятно, в среднесрочном будущем возникнут вопросы, связанные с определённым объединением этих структур, устранением избыточных департаментов. Но это будет не в ближайшее время, а чуть позже. Сегодня компания "Теле-2" - одна из немногих компаний показывает рост на рынке сотовой связи. Неудивительно - это четвёртый игрок, игрок, который догоняет, наступает на пятки федеральной тройке. И в общем, за счёт этого к нему идут подключения", - подчеркнул эксперт.

В то же время, отмечает Кусков, у Ростелекома в этой связи есть и свои выгоды - вся выручка "Теле-2" учитывается в общей выручке Ростелекома.

"С другой стороны, основные процессы, которые сейчас происходят в "Теле-2", наверное, там и останутся. Ведь у каждой из стурктур есть определённая компетенция - у Ростелекома проводной интернет, платное телевидение, государственные объекты, спутниковая связь в том числе через дочерние предприятия, а "Теле-2" — игрок сотового рынка, мобильного доступа в интернет. Есть департаменты, которые могут дублировать определённые задачи, маркетинга, рекламы, но это не значит, что компанию "Теле-2" сократят, а всё это будет делать Ростелеком. Отнюдь. Но я думаю, что, вероятно, будет сокращение затрат и определённое снижение кадровой нагрузки".

С того самого момента, как сотовый оператор Tele2 стал участником «большой четверки», прошло уже несколько лет, за которые данная компания обрела крайне большую популярность среди россиян. Сейчас ее услуги используют около 40 млн жителей страны, причем с каждым днем таких становится все больше и больше, потому что она при помощи новых услуг и тарифов таких крайне активно привлекает, делая все ради того, чтобы ее клиенты получали как можно больше возможностей по минимальной цене. Впрочем, грядут перемены, так как компанию решила купить госкорпорация «Ростелеком».

Данная корпорация владела частью сотового оператора Tele2 и раньше, но у нее не было контрольного пакета, в связи с чем она не могла напрямую влиять на решения руководства. Теперь же «Ростелеком» хочет стать единственным владельцем участника «большой четверки», который станет его собственностью уже совсем скоро, как только ФАС одобрит сделку. В итоге, суммарная выручка объединенной компании достигнет значения в 500 млрд рублей ежегодно, что сделает ее одной из самых крупных на территории всей России, причем среди всех вообще.

О какой сумме сделки идет речь – неизвестно, но наверняка «Ростелеком» оказался готов выложить за сотового оператора несколько сотен миллиардов рублей, чтобы получить полный 100% контроль над всеми акциями сотового оператора Tele2. Холдинг «Т2 РТК холдинг» оценивался в 240 млрд рублей, а именно он владел ключевым пакетом телекоммуникационной компании. После сделки руководство государственной корпорации сможет полностью решать, что и как будет внутри сотового оператора, самостоятельно ставя на пост руководителей каких-либо лиц.

На фоне всего этого многие задаются вопросом о том, что ждет всех абонентов. На самом деле, ничего не изменится, по крайне мере так говорит «Ростелеком». Отмечается, что сотовый оператор Tele2 даже после перехода под полный контроль госкорпорации сохранит свое влияние на рынке, оставшись самостоятельной компанией. Впрочем, нужно понимать, что даже если компания продолжит оказывать услуги голосовой связи и мобильного интернета от лица своего бренда, это вовсе не означает, что качество услуг окажется на прежнем уровне, а все расценки на тарифных планах сохранятся. Госкорпорация вправе изменить все, что ей вздумается, причем в любой момент после получения контроля над участником «большой четверки».

Ранее появилась информация о том, что федеральный сотовый оператор Tele2 запустил самый лучший в мире тарифный план, о котором мечтали все.

Президент «Ростелекома» Михаил Осеевский раскрыл схему консолидации «Т2 РТК Холдинга» (бренд Tele2), в котором сейчас госкомпании принадлежит 45%. По словам Осеевского, 100% «Т2 РТК Холдинга» были оценены в 240 млрд руб., а сумма сделки по приобретению 55% оператора составит 132 млрд руб.

Сейчас 55% компании принадлежит Tele2 Russia Holding AB, совладельцами которой являются ВТБ (50%), Invintel B.V. Алексея Мордашова (40%) и банк «Россия» Юрия Ковальчука (10%). О том, что госоператор консолидирует 100% «Т2 РТК Холдинга», Осеевский заявил в марте этого года.

Как сделка отразится на компаниях и почему рынок отреагировал на нее негативно, в материале РБК.

Как «Ростелеком» купит 55% «Т2 РТК Холдинга»

Как пояснил Осеевский, консолидация будет проходить в три этапа.

Сначала «Мобител» («дочка» «Ростелекома») и Tele2 Russia Holding AB заключат договор об обмене 10% обыкновенных акций «Ростелекома», находящихся на балансе «Мобитела», на 10% в «Т2 РТК Холдинге». Сделка будет проводиться через специально созданную операционную компанию «Телеком Инвестиции». Осеевский не пояснил, в какой пропорции действующие акционеры Tele2 Russia Holding AB разделят полученные в рамках обмена акции. Представитель «Северстали» Алексея Мордашова отказался прокомментировать, на какую долю в «Ростелекоме» рассчитывает компания. Представитель банка «Россия» не ответил на вопрос РБК.
18 декабря собрание акционеров «Ростелекома» рассмотрит вопрос о проведении допэмиссии акций оператора по цене 93,21 руб. за штуку. Основным покупателем в ее рамках должен стать банк ВТБ. Планируется, что он купит бумаги на общую сумму 66 млрд руб. На эти средства «Ростелеком» приобретет у ВТБ 27,5% «Т2 РТК Холдинга». Как ранее рассказывал источник РБК, знакомый с условиями сделки, ВТБ купит 705,08 млн акций «Ростелекома».
Оставшиеся 17,5% холдинга «Ростелеком» выкупит за 42 млрд руб., это будут в основном заемные средства, отметил Осеевский.

Как сделка изменит структуру акционеров «Ростелекома»

Согласно материалам «Ростелекома», после сделки доля Росимущества в компании составит от 33,2 до 38,2%, банка ВТБ — от 18,8 до 21,5%, ВЭБа — от 2,9 до 3,4%, «Телеком Инвестиций» — от 6,8 до 7,8%, «Мобитела» — от 0,3 до 0,4%, free float — от 37,9 до 28,6%.

Точное распределение долей будет зависеть от того, какое количество акционеров «Ростелекома» примет участие в допэмиссии. Как пояснил Михаил Осеевский, если все существующие держатели бумаг воспользуются правом участия в ней, то размер допэмиссии достигнет 1,2 млрд акций. Однако он сомневается, что акционеры выразят такое желание.

Что сделка даст компаниям

«Ростелеком» раскрыл некоторые показатели «Т2 РТК Холдинга». Текущий размер чистого долга компании равен 120 млрд руб., еще 17–18 млрд руб., по словам Осеевского, составляют различные обязательства компании. К концу 2019 года абонентская база «Т2 РТК Холдинга» может достичь 44 млн клиентов, компания будет занимать 17% российского рынка мобильной связи.

«С точки зрения мобильного бизнеса «Т2 РТК Холдинга» каких-либо существенных изменений по сравнению с текущим вектором развития в ближайшие кварталы мы не ожидаем, — говорит старший аналитик Альфа-банка Анна Курбатова. — Менеджмент «Ростелекома» подтвердил, что после завершения сделки «Т2 РТК Холдинг» продолжит работать как самостоятельная компания внутри группы под руководством нынешнего менеджмента и под своим брендом. Изменения в стратегии и на операционном уровне последуют после того, как будет принята единая стратегия укрупненной компании, в которой будут обозначены возможные синергии между бизнесом фиксированной и мобильной связи».

Для «Ростелекома», по мнению Курбатовой, сделка имеет стратегическое значение, она позволит компании напрямую участвовать в рынке мобильной связи и конкурировать с «большой тройкой» в части предоставления конвергентных услуг, а в более отдаленной перспективе обеспечит присутствие на критически важном рынке услуг 5G. Но в краткосрочной перспективе покупка приведет к тому, что чистый долг «Ростелекома» может приблизиться к 400 млрд руб. «Достаточно высокая оценка актива (мультипликатор 5,2 к EV/EBITDA 2020 года) ставит вопрос о том, в какие сроки покупка Теле2 окупит себя за счет будущих синергий», — указала Курбатова. На высокие мультипликаторы при оценке «Т2 РТК Холдинга» обратила внимание и аналитик по телекоммуникационному сектору и Media/IT Сбербанка Светлана Суханова. «Теле2 была оценена по коэффициенту EV/EBITDA 2019 года шесть раз и 5,2 раза за 2020 год, что подразумевает премию к МТС, по нашим оценкам, 41 и 32% соответственно. Мы считаем, что такая премия не оправданна в свете ожидаемого роста EBITDA в 2020 году, который составит 9% для Теле2, по оценкам «Ростелекома», и 4% для МТС, по нашим оценкам», — утверждает Суханова.

Реакция рынка

После публикации деталей сделки котировки акций «Ростелекома» на Московской бирже начали снижаться, по итогам торгов в среду бумаги стоили 81,5 руб., что на 3% меньше, чем во вторник, 12 ноября.

Аналитик «УралСиба» Константин Белов отметил, что рынок давно ждал эту сделку, а ее параметры на днях были опубликованы в СМИ. Сумма сделки, по его словам, хотя не очень привлекательна для «Ростелекома», но ее можно объяснять тем, что в результате компания станет по-настоящему интегрированным оператором. «Негативная реакция инвесторов, скорее всего, связана с тем, что «Ростелеком» отказался от выплаты промежуточных дивидендов в конце 2019 года (как объявил Михаил Осеевский, компания не будет платить промежуточные дивиденды в конце 2019 года, а произведет выплаты в середине 2020 года. — РБК). Российский рынок очень чувствителен к дивидендам — это наличные, которые можно получить здесь и сейчас, даже если решение не повлияет на сумму, которую получат миноритарии, вопрос срока тоже важен», — рассуждает Белов.

По мнению Анны Курбатовой, ралли в акциях «Ростелекома» в начале недели могло быть связано с тем, что часть инвесторов ждали, что в рамках сделки компания будет проводить обязательный выкуп бумаг. «Объявленная структура транзакции не предполагает необходимости объявления обязательной оферты. Соответственно, в среду котировки продемонстрировали обратную динамику», — указала она.

«Ростелеком» и Теле2 начали слияние ещё в мае этого года. Сейчас консолидация подошла к завершающему этапу — ФАС одобрил покупку оставшихся 55% «Т2 РТК холдинг» , в результате чего доля «Ростелеком» станет 100% . Рынок на это отреагировал не однозначно.

Схема сделки

Как пишет РБК со ссылкой на президента «Ростелекома» Михаила Осеевского, соединение будет проходить в три этапа:

Дочерняя компания «Ростелекома» и Tele2 Russia Holding AB произведут обмен 10% акций.
18 декабря акционеры «Ростелекома» рассмотрят вопрос о дополнительном выпуске акций оператора по цене 93,21 руб шт. Основным их покупателем станет банк ВТБ . На полученные деньги «Ростелеком» выкупит у ВТБ 27,5% «Т2 РТК Холдинга».
Оставшаяся доля будет куплена «Ростелекомом» с использованием заёмные средств.

Окончательное распределение долей между акционерами будет зависеть от того, кто примет участие в выпуске и покупке дополнительных акций. Ясно одно — доля государства будет не меньше 33.2%, как поручил Президент .

Что получат от этого компании

Сейчас у «Ростелекома» самая развитая фиксированная сеть и широкая абонентская база. Его интернет есть там, где нет больше ничего.

Теле2 — самый быстрорастущий мобильный оператор. За два года он увеличил долю рынка на 2% , а выручку на 16% . Объединение двух лидирующих компаний поможет им быстрее завоёвывать рынок как за счёт новых проектов, так и за счёт слияния абонентских баз.

Пока Теле2 существенных изменений не заметит. В ценовой политике пока тоже ничего не поменяется. Как заявлют представители оператора, тарифы останутся прежние, не смотря на общее повышение цен . Компания останется под своим брендом и со своим руководством. Изменения могут произойти позже, когда будут запущены проекты, объединяющие фиксированную и мобильную связь .

Для «Ростелекома» сделка станет ключевой , поскольку позволит прийти на рынок мобильной связи и составить конкуренцию большой тройке в конвергентных услугах. Это позволит дополнить существующие предложения новыми услугами и совершать кросс-продажи.

Сейчас идёт тенденция к мобилизации последней мили в подключении скоростного интернета, а также развитие беспроводных устройств. В таких условиях « Ростелеком» будет выигрывать , используя свои технологии и вместе с технологиями Теле2.

В дальнейшем «Ростелеком» планирует обозначить себя на рынке 5G услуг . Здесь тоже объединение инфраструктуры и ресурсов приведёт к быстрому захвату рынка.

Все ждали эту сделку давно, но приняли не очень хорошо. Акции Ростелекома упали на 3% . Возможно, причиной тому стал отказ от выплаты дивидендов, как сообщает РБК.

«Ростелеком» согласовал условия сделки по покупке Tele2. Сумма сделки составит 132 млрд руб., но из них только 42 млрд руб. будут оплачены собственными средствами «Ростелекома».

«Ростелеком» станет единоличным владельцем Tele2

Сейчас «Ростелеком» владеет 45% акций «Т2 РТК Холдинг». Оставшиеся 55% принадлежат консорциуму Tele2 Russia Holding, в котором 50% акций владеет ВТБ, 40% - структуры владельца «Северстали» Алексея Мордашова, 10% - банк «Россия».

Как «Ростелеком» будет расплачиваться с акционерами Tele2

Сделка будет состоять из трех частей. В рамках первой из них «Ростелеком» выпустит допэмиссию своих в пользу ВТБ по цене 93,21 руб. за одну акцию. Общий объем составит 66 млрд руб.

Эти денежные средства пойдут на оплату 27,5% акций «Т2 РТК Холдинг». То есть по сути ВТБ обменяет свою долю в «Т2 РТК Холдинг» на долю в «Ростелекоме».

Также 10% акций «Т2 РТК Холдинг» будут обменяны на 10% квазиказначейских акций «Ростелекома», которым компания владеет через свою «дочку» «Мобител». В денежном выражении эта часть сделки будет эквивалента 24 млрд руб.

Владельцем этого пакета станет новая компания «Телеком-активы». По данным газеты «Коммерсант», ее создал ВТБ. Источник, знакомый с деталями сделки, сообщил CNews, что структура акционеров «Телеком-активы» будет повторять структуры акционеров консорциума, продающего акции Tele2.

Наконец, еще 17,5% акций «Т2 РТК Холдинг» обойдутся «Ростелекому» в 42 млрд руб. Это единственная часть сделки, которую «Ростелеком» оплатит деньгами. Как нынешние акционеры Tele2 будут делить средства от сделки с «Ростелекомом», не сообщается.

Как государство сохранит контроль над «Ростелекомом»

Ранее Президент России Владимир Путин, одобрив приобретение Tele2, дал поручение Правительству обеспечить наличие у государства совокупной доли в Tele2 в размере более 50%. В том числе непосредственная доля Росимущества должна быть не менее 33,2%. При этом с ВТБ должно быть заключено акционерное соглашение, не позволяющая ему продавать свои акции в «Ростелекома» в течение четырех лет после сделки.

Разделяй и зарабатывай: сегментация сети создает новые источники дохода

При этом 8,4% акций «Ростелекома», принадлежащих ВТБ, будут субъектом упомянутого акционерного соглашения с государством. Все это обеспечит наличие у государства в совокупности более 50% акций «Ростелекома».

Последствия сделки

В «Ростелекоме» сообщили, что Tele2 после проведения сделки продолжит работать в качестве отдельного юридического лица и под собственным брендом. Также будет сохранен менеджмент компании.

«Ростелеком» отмечает, что оценка Tele2 в рамках сделки составляет шесть показателей EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и расходов на амортизацию) за 2019 г.

Аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин говорит, что в рамках нынешней сделки «Ростелеком» оценен по меньшему мультиплbкатору - 4,5 показателя EBITDA, но это логично, так как Tele2 растет быстрее «Ростелекома». Кроме того, свободный денежный поток на одну акцию у объединенной компании будет выше, чем был до этого у «Ростелекома».

Возвращение «Ростелекома» на рынок мобильной связи

Отметим, что «Ростелеком» уже работал на рынке сотовой связи. Компания владела GSM-лицензиями на территории 71 региона, но без Москвы и Санкт-Петербурга. Также компания имела 3G-лицензии на большей части территории страны, включая Москву и Санкт-Петербург, и 4G-частоты по всей территории страны.

Что касается Tele2, то изначально это была «дочка» одноименной шведской компании. В 2013 г. ВТБ полностью выкупил российский Tele2 у шведов за $2,4 млрд. Вскоре госбанк перепродал половину акций оператору консорциума, состоящему из структур Алексея Мордашова и банка «Россия».

Позднее «Ростелеком» договорился с акционерами Tele2 об объединении сотовых активов. На момент объединения у Tele2 были GSM-лицензии в 41 российском регионе, включая Санкт-Петербург. Но у компании не было присутствия в Москве, равно как и не было 3G- и 4G-частот.

После объединения Tele2 продолжила активное строительство сотовых сетей, включая сети 3G- и 4G. Сейчас компания предоставляет услуги на территории 65 регионов, в том числе в Москве была построена сеть 3G/4G.

Читайте также: